11月21日股市前瞻

时间:2017-03-28

11月21日股市前瞻

2016-11-20 姚尧 姚尧

周五上证指数下跌15.59点,收盘报3192.86点,成交量为2354亿元,如下图所示:


上证指数继续缩量整理,趋势仍然向好,读者可在拉回时分批加仓。

近来有不少读者问到人民币贬值的问题,请看下面这张离岸人民币走势图:


我们看到,离岸人民币从3月18日的6.4395开始贬值,至7月15日最高贬至6.7171,之后构筑了三角形整理平台。10月4日,离岸人民币以一根中阳线突破整理平台,从此拉开新一波的贬势。我们可以计算它的贬幅满足位为:

X-6.6874=6.7171-6.4395;

X=6.965

至周五,离岸人民币最高贬至6.91,故而从技术分析的角度来看,未来人民币还会继续贬值,但空间已经不大。预计本波人民币贬值将会在即将破7的恐慌中结束,但最终不会破7。

请看下面这张CFETS人民币汇率指数变动


可以看到,自今年七月以来,人民币指数就一直在94.3左右作窄幅波动,这与人民币对美元指数这两个月的一路贬值迥然不同。在人民币指数所参考的货币篮子中,美元所占的权重最高,为26.4%。显然,不是人民币贬值太厉害,而是美元升值太厉害,一旦把美元权重降下来,那么人民币就变成横盘了。倘若把美元全部去掉,人民币对其它货币还是升值的。那么,美元升值的有多厉害呢?请看下面这张美元指数日线图:


请读者注意图中标示的11月9日,这天就是美国大选的日子。北京时间9日上午,随着特朗普胜选的概率越来越高,美元指数是大跌的,市场普遍认为特朗普当选后美国就要完蛋了。待到中午时分,特朗普当选已经没有悬念,美元指数遂开始强力反弹,因为已经渡过了恐慌气氛的极致。之后的几个交易日,美元指数一路大涨,因为人们突然想起来,特朗普上台后美国是要加息的,美元应该继续上涨了。那么,美元未来会涨到哪里呢?这就不能看日线了,得看长期的月线,如下图所示:


美元指数从2001年6月最高121.02点一路下跌,于2008年3月跌至70.698点后见到最低点,之后又构筑了长达六年多的三角形底部,于2014年九月正式向上突破。通过计算,我们可以测得美元指数的第一涨幅满足位为:

X-83.17=89.624-70.698

X=102.096

2015年3月,美元指数最高上涨至100.42点,已经基本达到涨幅满足位。但是,考虑到美元从2001年下跌至2008年总共跌了六年多,从2008年打底到2014年突破,这个底部也打了六年多。然而,从2014年9月突破到2015年达到第一涨幅满足位却仅仅花了六个月,时间对称上显然相差太远,因此,我们认为美元指数必定还会有第二波上涨,第二涨幅满足位为:

Y-102.096=89.624-70.698

Y=121.022

我们发现,第二涨幅满足位刚好就是2001年的最高位。大家知道,特朗普的竞选口号是“Make Amercia Great Again(让美国再次伟大)”。那么,美国是怎么不伟大的呢?特朗普认为,自从9·11之后,美国就陷入了反恐的泥淖,从小布什时代的阿富汗战争和伊拉克战争,到奥巴马时期的利比亚战争、阿拉伯之春、ISIS等等,美国在国际事务中投入了太多的精力,这既损害了美国的国力,也给中国带来长达十余年的战略机遇期,以至于中国反过来强奸美国(特朗普在印第安纳州的党内竞选演讲时说:“我们不能再允许中国我们的国家了!”)因此,特朗普要让美国从国际事务中抽身出来,不再承担太多的国际责任,只要管好自己就行,惟其如此才能让美国再次伟大,恢复9·11之前的荣光,而体现在盘面上就是美元指数回到9·11之前的高点。自2015年3月以后,美元指数构筑了二十个月的矩形整理平台,终于在本月向上突破,其长期目标就是直指121点。此前为了支持希拉里当选而不遗余力延迟加息的美联储主席耶伦,在看到特朗普登基后也立刻扭转风向,在国会演讲中表示“可能相对很近的时间加息就会变得是适当的”(这点我们过去已经说过很多次了,一旦特朗普当选,耶伦肯定会在十二月加息)。无论是政策面,还是技术面,美元走强的信号都已经非常明显了。

美元重新走强,对世界政治经济局势的影响是非常深远的,对此姚尧会在今后的文章中详细剖析。今天先说个让大家开心的事,请看下面这张美元指数与上证指数的周线对比图:


图中上面为美元指数,下面为上证指数,虽然两者走势不完全一样,但还是能看出许多不同寻常的迹象。两者都是在2008年中见的底,构筑六年的底部后都是在2014年7月下旬开始上涨,9月开始突破,从而开启一波牛市,只是美元指数涨得幅度有限,上证指数涨得太猛罢了。两者都是在2015年中见到相对高点,美元指数是横盘震荡,上证指数是快速下跌,虽说是跌幅比较惨烈,但也是因为之前暴涨所致,若以绝对数值来计算,其实仍在当初三角形底部的上方。2016年,两者都是震荡缓步攀升的格局,美元指数在本周创下新高,而上证指数上周就创出了新高,本周继续再创高。通过这段对比,大家应该能够体会到,上证指数和美元指数的走势的确是有相当程度的关联。那么,这个相关联的逻辑又是什么呢?

大家都知道,股票市场上是有庄家的,那么国际政治经济局势也有庄家,这个庄家就是美国。

股市里坐庄的程序无非是:建仓——拉升——出货,即在低位吸纳廉价筹码——拉升制造泡沫——高位套现走人。

美国坐庄的程序也是一样:进入——撤离——再进入,即先放水印钱让资本进入各国——在各国制造泡沫后吸引资金回流美国——在各国泡沫破灭后再次放水印钱,重新杀回各国抄底廉价资产。

股市坐庄的工具是资金和筹码,美国坐庄的工具则是美元和非美货币。

美国坐庄的周期大约是十五年,每次天下太平时,美元指数就在低位徘徊,这是“进入”。然后美元开始进入升值周期,期间伴随着某些国家的大动荡,全球资金回流美国,这是“撤离”。等到泡沫破灭了,美元又开始放水贬值,美国开始抄底那些因资金撤离而失血崩盘的国家,这就是“再进入”。

通过此前对美元指数的分析,我们已经可以断言,未来几年的国际政经局势必定是腥风血雨。所以大家以后看到那些耸人听闻的标题党,完全可以投以鄙视的微笑。世界上哪里会有那么多黑天鹅,不过是那些外行人少见多怪而已。至于中国,又将如何应对全球资金回流美国呢?除了继续推动一路一带,继续推动人民币国际化外,另外一个很重要的利器就是股市,我们要用股市的赚钱效应来留住国内资金,吸引国际资金。所以,在上一轮美元升值之际,我们推出了沪港通,在这一轮美元升值之际,我们又要推出深港通。

在这个世界上,既不是大的吃小的,也不是快的吃慢的,而是明白的吃糊涂的。只要你自己心里真明白了,就不会被那些或者脑袋有问题、或者良心有问题的砖家给吓着。

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