绿石:期货大佬徐长波:我的满仓操作不需要止损

时间:2018-11-15

绿石:期货大佬徐长波:我的满仓操作不需要止损

专注公益性期货模拟比赛
绿石操盘手

   徐长波,清华大学深圳研究生院实战期货班高级讲师。有着近20年的期货投资经历。10年前独创自己一套人工程序化交易系统,2008年盈利达80多倍,今天他的分享内容是“三多趋势跟踪交易系统”,以下为演讲内容。

  尊敬的各位来宾、各位期货界的同仁朋友,大家上午好!

  非常高兴有这个机会跟大家一起分享期货上的一些东西。大家知道,做期货交易主要依据两个方面:一个是基本面的分析,一个是技术面的。我是纯技术派的,因此不懂基本面的分析,不敢妄加评论,在座有很多基本面的高手。农村有句老话叫“猪往前拱,鸡往后扒”各有各的道。

  我今天讲的是趋势跟踪交易系统。从2002年我们研发了这么一套系统。这套系统我们从2008年开始大规模投资使用到现在,将近十年,每年都有一个很可观的盈利,因此希望大家能够认真的把我这套系统,时间不多多讲一些干货。

  这套系统叫做多品种、多指标、多周期的趋势跟踪交易系统。

  先讲一下这套系统都由哪些内容组成,首先多品种。多品种这个很简单,三个以上的品种都可以称为多品种。当然我们现在在使用的已经达到三十多个品种,上市总公司四十多个,凡是成交量流动性较好的品种我们全有。

  为什么说要有多品种呢?三个以上互不关联的品种,要做三个品种,农产品做豆粕的话,第二个就取金属,金属做了铜就不要做铝、锌,第三个取化工系列的再做一个塑料(9810, -120.00, -1.21%)。这三个品种它的关联性比较差,跟系统研发当初设想是对冲。为什么这样对冲呢?像金融危机发生的时候,铜天天跌停板,塑料天天跌停板,但粮食后来不跌凡倒涨了。很简单,再危机也得一天三顿饭,跌不到哪去。这是多品种不相关联的好处。

  另外是多指标。多指标我以为每个人做期货都研究过多指标,它有复杂的、有简单的,我感觉技术指标不用太复杂,越简单越有效,但要有一个前提条件,一定要确定性强。一个是确定性要强,二是不能过分区域块,用的技术指标越简单越有效。比如均线系统,一波大趋势均线是向上发散或向下发散,但这样的指标不能用,它的确定性不强,它什么时候发散呢?这么高还是发散还是这么高?模糊,模糊的东西不能用。

  建议我们要用的话,就把它简单到两根均线就可以。两根不同参数的均线,进差就买,平差反过来再卖,这是简单的指标,非常管用而且符合我们要求的确定性也强。突破,突破前期最高点就买,买完低于前三周期和五周期最低点就平掉,反过来跌破前周期最低点再卖,这是很好的指标。

  这些简单的指标大家都会用,但前提条件要测试它在历史上的表现。均线也好、突破也好,再复杂一些都可以用,前提要符合两个条件才能用它。哪两个条件?一个是我要用它,要求至少在历史上五年以上上市时间测试它,表现为两个结果。五年中用这个参数,它的结果每年平均盈利达到一定的高度,至少在30%、40%、50%越高越好,以上。再差一点也可以用,差到什么?五年不赚钱也可以用,这是一个条件,要求得不高,你会找到很多符合这个条件的指标。这是这个指标要选用的第一个条件。

  第二个条件要测试它的过程,五年有三年赚钱就可以了,当然五年年年赚钱更好了,实事求是每年都找这样的指标不太好找。我们要求结果是在30%以上的盈利,再让一点不亏钱就可以了。第二个条件五年得有三年以上是赚钱的,允许有两年亏钱。这样的技术指标都可以录用,大家听明白一抓一把是非常多的,这是我要求的指标。

  第三个组成就是多周期。什么是多周期呢?我认为多周期至少你要用两个周期以上,也就是长线、短线都可以用,只要能赚钱,符合前面两个条件,五年结果都赚钱,过程也是三年以上赚钱的。为什么说三年以上赚钱三年赚钱呢?因为只要符合第一个条件,五年能达到30%以上的平均盈利,过程中不符合条件,五年只有一年赚了这么多钱,四年都在亏钱,这样的指标不能用。

  长周期比如要用周K线大一点都可以,甚至月K线都可以,只要它符合前面的两个条件,这叫大周期。短周期用十分钟K线也可以,这是我们系统组成的特点,必须得有两个以上长周期、短周期,这个非常重要,之后讲怎么支出就涉及到这个特点,它必须是两个以上的周期,多周期。

  然后多指标、多品种,多品种要多到三个以上,互相关联的系列,这样的品种,三个指标两个以上的周期,每个品种至少用六个,我们称作六条线。这六条线,总共我选中了十个品种,然后每个品种又用三个指标,每个指标用两个周期,下来六十条线。假如我们选了一百条线,我们依据这样的系统,就能做很多事情,这就是我们技术指标的组成。

  组成完之后,接下来就用这样的系统在历史上它的表现来进行操作。怎么操作呢?首先要做好资金管理。假如你用了一百条线,现在要投资一百万,你一百条线当中,现在我拿来了一百万,很简单一条线就给它一万,这一百条线让它自由去发挥,条件都达到了,两个条件,五年结果都是赚钱的,我没有过分优化它,它的确定性强。确定性强表现在我未来使用的时候,它具有很强的可操作性,就是前面讲的不能模糊。不能模糊一定会表现,历史上大家会感觉不理想,回撤大、结果盈利也不多,我们的理念只要盈利就可以,大家不要多分太贪,在期货里面赚钱就不错了。

  怎么资金管理呢?资金管理书上还有老师都说过,我也看过很多书,他说资金管理不能开仓开满,这个是知道的。开多少呢?使用资金30%,我认为对又不对。怎么算对?我给大家举一个例子。刚才说了假如一百条线的话,你投一百万,每一条线就是一万。资金管理怎么管理?每一万块钱,假如这是豆粕或大豆,大豆比较便宜一万块钱,怎么投资这块呢?

  我是这样做的,假如大豆当前开仓一手是一千块钱的保证金,我们就在历史上五年以上,录用大豆技术指标,在历史上它的表现资金曲线图来看,来分析它,找到它历史上最大的回撤,比如说这个历史上最大回撤,这个数据是六千块钱,假如历史上测试这一手是六千,资金管理怎么管理?当前保证金一千,加上历史最大回撤六千除以二,三千,约等于两手或三手。

  为什么这样的资金管理我认为非常好、非常合理,将来我开仓以后,假如它发生历史最大的回撤,只要它不发生超过历史五年的巨大风险我就不会爆仓。这个资金曲线图有的人会说,我找这个指标,它回撤非常大,一万块钱开不上一手,肯定有这样的情况。要求你要用多指标、多周期来组合,比如大豆这块,我用了一个指标来做一条线,你肯定找不到最大的回撤,一万块钱都开不开一手。怎么办呢?要把他们各个指标、各个周期的参数不同所得到的汇总到一起来,它的回撤自然就小了,小到你满意,你认为可以了,在历史上表现都是这样的。

  同时,它几种组合,在未来它显得风险是分摊的,因此在未来的可操作性也特别强。我们按照这样的资金管理,我们要开仓,就有底气了。就意味着未来我开完仓,只要它不发生五年一遇的最大风险,我就不会爆仓。有的人会说了,也有可能爆仓怎么办呢?爆仓也不要怕,就我们运气差,开完仓以后这个品种爆仓了,这就是我前面要的多品种。大豆爆仓了金属未必吧,有的人说金属也爆仓了还有化工,化工也爆仓了还有最后一道防线。这三个品种只要不赶在同一天爆仓,我还有钱。三个品种都爆仓了又赶在同一天,这种可能概率大家去想吧,这种概率也是有的,我曾经开个玩笑一百年以后你们都不要联系我,因为我们都不在一个服务区了。这就是资金管理。

  我认为这是最合理的管理,你按照开仓30%,不开满仓,满仓会死掉会爆仓开30%,这些书看看就行,不要死记硬背生搬硬套。30%安全?那你开3%那不更安全吗?做不到,它的资金成本在哪里呢?我们几种做法是资金成本最合理的,也是最安全的前提下,这种资金管理是最合理的。

  这个题太敏感了,“止损”很多场合不敢讲但我还是要讲,今天这么大的平台我也要讲,因为太重要了。本人有个特点,说废话、说错话但不说假话,说错话说废话是我水平低,说假话是人格品质的问题。止损一定是止住了未来的损失吗?提醒一下大家可以想一想,你做止损对不对?应该说对,做止损做期货止损都不懂敢做期货不来了就爆仓吗?为什么这样说呢?这是提出一个问题思考,提醒大家抛砖引玉想一想。

  第一我提醒大家,做期货90%的都是亏钱的,因为期货是临河游戏。100%的人来期货上先学到的就是怎么止损,而且大家都公认把止损做好了,才在期货上能取得盈利。我要提醒的,真的把止损做好了、做完了以后,止损字面上理解它是止掉未来的损失。可是你真的止住未来的损失了吗?止住了。止住了我再问大家,你止损有效,又止住了未来的损失,为什么不反过来再做呢?有钱赚,既然止损对的话反过来就是钱,是不是这个道理?

  我要告诉大家,起码在我们趋势交易系统里面坚决不做止损,我要把“止损”两个字把我的脑子中清除掉。理由是什么?我们看电视、电影经常出现,一个部队过了桥以后把桥炸掉,过了河以后把船烧掉。那是两个可能不向前冲就是死掉。做期货也是一样,把“止损”两个字清洗掉,开仓之前清洗掉。仓该不该开,开了不止损,不止损敢不敢开?这个仓风险太大我不开。大家想一想,是不是就相当于对等的,开完了随便开,止损是不是亏了?下一个不敢开了,省了这段没亏。像两个人打仗,你个子那么高,打不打,打就是拼上命也要打,他那么高的个子我不打,这是一个道理。

  有的人说了,不止损一旦做错了资金不全没了吗?在我们系统里这是多品种、多指标、多周期一个最大的特点,你一个品种一条线爆仓无所谓,一百条线十条线爆仓占10%还无所谓,我有90%、80%。因为我们做过统计,在历史上100次止损有70次都是错误的,可以告诉大家,我们做过统计,我们所有做的事情,在趋势跟踪交易系统我们2002年开始研发,我们有个团队将近50人,什么事都要数据说话。

  因此我有发言权,止损不可以做,做了70%都是错误的,30%才是正确的。做期货就是做大概率,没有人做了不亏钱的,真实实例中盈利概率大,止损概率小,亏钱都要做,只要一直这么做结果一定是盈利。我们就这一招,从我做期货二十年,包括我使用这个系统之前,我们到现在从来没有爆过仓,而且我认为以后也不会爆仓。我还告诉大家,期货里面总爆仓,还要跟大家分享,我认为做期货爆仓你就是一个没有数的人。

  很多理念可能跟大家不一样,大家不认可我也不过分解释因为时间关系。今天开始来的时候,说实话我的课程大家认真听全是干货,我不会玩虚的,今天李老师请我来的一般的请还不讲,大家都在用一定是失效的,不像基本面讲完就完了。希望大家体谅这里面的参数,只能教方法,我把这个系统给你也不能用,大家都在用一定是失效两倍以上。

  刚才说止损,回去统计完用数据说话,再跟我辩论随时我接待你,好好论一论,到底你对我对,可能这个观点很少人讲过

  今天我说很多东西都是颠覆性的,接下来要开仓,怎么开仓?在我们系统里,确认是盘整行情的时候,我们才开始用我们这个系统,录用技术趋势、指标来做趋势交易。书上不是说盘整行情平下来,确认了再做趋势交易。我给大家洗洗脑,以前认为对的今天全错了。

  这个系统在历史上五年没有过分优化,而且确定性又非常强,根据市场行情自然走出来的系统,刚才给大家看的也是其中一个。再给大家看一下,止损六千回撤除二,再加上当前保证金来做资金管理开仓的手数,开了二点五手。为什么六千历史上的回撤取三千?接下来讲怎么开仓,时间不够讲怎么平仓,因为开仓做得好是徒弟做的事,包括止损做得好,你是小学生也就是中学生,不止损是大学学的东西。

  因此我们依据这样一个系统,它没有过分优化,也没有确定性非常强,行情自 己走出来的。它给我什么信号呢?我对它的信任非常强,我特别相信它,否则不是这么做出来的话,一个很好的系统,做出来以后由于你对它不是十分信任,可能拿它赚不到钱。差不多的由于我对它信任,认为它一定赚一定赚,我心态非常好。于是你能坚持到最底,也不用止损,相互的对冲。我和孟老师还辩论这个事,孟老师提一个问题,不止损假如做多它一直跌不止损。我当时解释孟老师马上认可,我说不会,刚才组成指标里周期必须有两个以上,对长周期来说做错了一时跌,短周期马上停仓甚至反过来做透这是系统的要求。反过来讲不止损,“止损”这个词在我这已经囊括在平仓里,系统有开仓、平仓,怎么平仓这是系统规定已经囊括在里面,不要额外做了。因此有这个系统,它就像你的孩子一样你去吸引它,它亏钱就相当于小孩打小调皮捣蛋,不能因为他调皮捣蛋给他枪毙了那还有后果吗?一样的道理。

  从这个高点回撤,到这条红线以下的时候,才开始执行这个系统开仓。我们用这个方法,今年开仓就在这个位置。为什么我们这么有信心?我们发了一个产品,大部分在这个位置才开始执行这个系统的,因此做趋势交易市场当盘整的时候,大家都亏钱,我们也逃不掉,但是我们不回避。为什么结果能赚钱?大家都赚都亏钱的时候,我们也亏钱,但是我们比大家亏少了一半,不用少一半,少1/3就略高一筹了。所以不用止损,“止损”就两个字,非常愁。这么高的价格买了,跌了跑了,跑什么跑?这个地理位置价格多好。大家回想有多少次止损是想止掉未来的损失,其实你把未来的盈利止掉了,大家想多少盈利止掉了。止损完心里舒服吗?止完损亏钱了心态不好。

  这就是我们开仓,盘整行情确认了要开仓,因为在趋势交易中,盘整行情一定是亏的。我们从去年双十一一直盘整到今年五一的时候,我也不知道还能继续盘整到六月份,盘整到五一前后已经确认是盘整行情了我就该做趋势跟踪交易。“风雨送春归,飞雪迎春到”我们做期货是一样,盘整跌这时为什么不做了?这个时候意味着未来发生一个趋势行情就在眼前,说做完以后亏钱怎么办?不怕,做期货怎么能怕亏钱呢?越怕亏钱越赚不到钱。

  我们做期货有系统怕什么?怕空。我特别相信开仓,它会发生五年以后最大的风险吗?怕亏钱就别做期货。怕踏空不怕亏钱。我们这个每次是亏然后一下赚了很多,这个行情我们真是赚得盆满钵满。回想行情,去年十月一亏我们重仓进来,后来一下起来。如果不在止前盘整确认时,就把仓量鉴定好了,敢追高吗?我是不敢。我们怕踏空,一旦行情来了,迅雷不及掩耳之势,每一次都是这样爆发。

  每个人都经历,系统挺好没赚到钱,行情跑了跺脚,没用。在盘整行情确认的 时候,已经市场在做止损了。包括在座你们在做止损的时候,我已经偷偷进城了。盘整时大家认为做错了,大家都在止损,行情止下来了,这时都止完了,反过来做。市场是不是这样想的?因此突发行情出来了。

  因此我用成本很低的小的亏损,拿着坚持坚持再坚持,心态不会更好的,因为上面已经逃过那么大一劫,下来坚定地不止损,因此我就没事了,喝茶聊天行情走它的,再亏给你钱。别兜儿里没钱了,没按照我说的资金管理去管理你的资金,你按照我要求合理管理资金不会没有钱。因为当前行情再亏也没有发生五年一遇最大的风险,怎么会亏钱?发生不怕,别的品种不会发生的,别的品种发生它不会同一天的。盘整确认了只需你的开仓。

  现在最后一个是怎么平仓,不赚钱还不止损拿到什么时候?这不是股票,不止损一定要止盈。我们东方红东风那个产品在9月6日平仓了,在高点位置,孟老师都表扬我了,我特别兴奋,当然也有运气成分,运气不说技术在哪里?9月5日已经创了历史上次新高,看看这个位置就知道了。

  我们系统规定,凡是相对这个系统历史上比较高的点,就一定要止盈,相对比较低的就是这条蓝线之下的,一定要执行这个系统来开仓,不管它之后亏了、赚了,它结合资金管理。六千为什么除以二?除二都是保守的我都除三,不用管那么多。下来执行,执行到什么时候呢?就是这句话“怕死不当共产党员”。盈利了还要多分一点,去年2016年双十一一年前今天晚上,2016年11月11日之前,实际上我们已经赚了这波行情,我还在华安期货发了一个长波一号的产品,说怎么做到的?我结合去年双十一之前,还有今年9月5日,所有产品趋势都是这样做的,有期货公司在这,也知道我们做,当时我在微信朋友圈晒图。

  凡是在系统中,盈利达到历史上高点,不是最高点,不要过分极端,相对历史上次高点甚至再低一点,我们要做什么事呢?行情走到这里,我们不要太贪,我们就要准备结束了。这个时候因为达到历史上的高点了,这一波趋势来了,来了才达到了。确认因为趋势行情应该结束交易,1996年11月8日我们就平仓了,大家看到刚才涨得很高了,历史上不是最高点,也相对很高。前面是一波大趋势,大趋势反映在我们这个系统相对历史上比较高。

  怎么止盈?止盈分两步,分“准止”,准止和止盈差距在哪里?准备止盈就准备达到交易了。今天已经盈利了达到高点的,准备止盈。看明天,明天又赢钱了还止盈,准备一年都不够。某一天一下前一天亏了就是止盈了。我们9月5日已经发生,到历史上非常满意的高位,在底下也赚钱为什么不出来?说碰大运,不是的,5日历史上不是最高的,已经达到我们那个高度了。

  6日有一个回撤,回撤我们鉴定后全部斩仓,这是在整个系统里面。还有具体更复杂一点,实际上每一个品种都在做这个事情,对每个品种都有它的规律在这里。我们技术指标加到自然走下来的行情里边,刚才双轨线上下波动,这是它的规律。我们做趋势长期统计这些数据,就是要把它的规律挖掘出来,我们就是研究这个东西。当你认为它是一个规律就会有信心不会再贪了。9月6日我们全部平仓了,接下来发生一路向下,这既是运气也是必然的。

  我们用这样一个技术指标,组成简单的技术指标,多品种、多周期,两个周期以上,来测试历史上系统符合条件的都拿来用了,拿来多少平均分配多少资金。得出系统的资金从这上作文章,看什么时候开仓、什么时候平仓、资金怎么管理、坚决不做止损,因此市场上都做止损确认盘整行情时我才开仓,执行我的指标。盈利到历史上比较高的点时,一旦有回撤时全部平仓,这叫做市场止损我开仓,市场加仓,书上这样说的,趋势做了加仓,错了止损对了加仓,全部扭转过来。你止损我开仓,你加仓我止盈,因此我们一年下来“开仓、止盈、等”,这样做期货不赚钱还能办什么呢?我的话讲完了。

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在初赛中,主要是选拔具备盈利能力的选手。因此以收益率为唯一的考核指标。

在复赛中,主要是选拔具备盈利能力且能进行一般标准风险控制能力的选手。因此较初赛增加部分风控考核指标。

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